编者按：本文来自微信大众号“财经涂鸦”（ID：caijingtuya），作者 庞诗凡，修改 tuya36氪经授权发布。
在门店数量落后于对手且净赢利增速大幅下滑的布景下，近来，周黑鸭（01458.hk）在武汉总部举办了广西南宁特许运营签约典礼，公司在本年中期陈述中声称的特许运营形式总算落地，现在公司的出售形式现已晋级为直营+特许运营。
自音讯发布后，11月19日公司股价暴升21.87%，盘中一度上涨至4.75港元/股，当日上午即11月19日11:27分公司就宣告暂时停牌；11月20日复牌后的周黑鸭盘中一度上涨20.94%，最高至5.66港元，但收盘时较前一日跌落0.85%，股价回落到4.64港元；截止上星期五，以5.14港元收盘。
门店数量和净利增速不及竞赛对手
但在此之前，毛利率和净利率一向超越竞赛对手的周黑鸭于上一年初次呈现了各项运营目标下滑的趋势，2018年净赢利同比下降29.09%，股价也一路跌落达到了最低点，一向到本年上半年仍未扭转局面。相反，绝味食物和煌上煌2018年依然坚持高速添加，尤其是煌上煌经过省外门店扩张和产品线扩张，营收添加28.41%，创近五年来新高，绝味食物的净赢利上涨了27.69%；而到现在两边发布的第三季报来看，均坚持杰出气势，2019年第三季度和上年同期比较，绝味食物和煌上煌净赢利别离添加26.06%和37.25%，但在半年报中周黑鸭的净赢利同比下降32.4%。
周黑鸭明显认识到了现在存在的问题，在半年报中发布公司正在方案发动特许运营形式，并为此扩展产能确保供应链的工作。11月15日，公司发布高管人员变化布告，由曾在宝洁、欧莱雅等多家消费品企业任职的张宇晨担任CEO；随后公司发动了广西南宁的特许运营签约典礼，广西铭和食物有限公司正式成为周黑鸭的第一批特许运营商之一，新任CEO将在未来一年要点打造直营+特许运营相结合的商业形式，并在公司还未进入的云南、海南、东北等商场，寻觅一些有志愿、有资源的优质协作方。
在周黑鸭敞开特许运营之前，比照上市的休闲卤制品公司，绝味食物一向选用的直营连锁为引导、加盟连锁为主体的出售形式，公司的主营事务收入中90%以上来源于加盟途径的产品出售，而煌上煌和现在的周黑鸭相同，选用直营连锁加特许加盟连锁结合的方法。
绝味食物的加盟形式使其敏捷扩张，现在绝味食物全国门店的数量是周黑鸭的8倍多，煌上煌的3倍多，截止本年上半年已达到10598家，巨大的出售网络使其赢得了竞赛优势，相同和周黑鸭相同挑选在交通枢纽、购物中心等高流量区域布局，很多的店面提高了顾客购买的便利性，促进复购率的上升。
构成规划优势之后也能带来收购本钱的下降，原材料本钱的动摇极易影响赢利的情况下，门店数量和单店营收的添加对公司营收添加的奉献特别的重要。煌上煌就在2017年办理层换届后就挑选履行省外门店扩张的战略，一同在规划优势不如绝味的情况下，实施原材料储藏方案以增强企业本钱管控才能、公司内部办理优化可以有用下降办理费率。
除了原材料收购本钱高于其他品牌外，周黑鸭为了把控质量在包装和重量上也挑选了其他品牌不同的形式，和绝味简易袋装比较，周黑鸭90%产品均选用的MAP锁鲜包装添加了本钱，一同由于包装时对每份产品的重量进行固定，零售价格比较其他品牌较高。可是关于年青的消费集体来说，卤制品往往具有即食性、激动性和高频次等特色，高价格大重量的固定包装或许并不受喜爱，而且现在全品类休闲零食物牌纷繁进入卤制品赛道，大多以50g、100g的产品为主，经过贱价、小重量、独立包装战略，使职业竞赛愈加重烈。
在口味和种类上，绝味食物构成了“以卤制鸭副产品等卤制肉食为主，卤制素食、包装产品、礼品产品等为辅”的近 200 个种类的产品组合；而周黑鸭则在口味进步行了立异，之前一向专心于甜辣味口味，但为了开辟华南商场，给广东、福建等地的清淡口味特别定制不辣口味的鸭掌、鸭翅和秘制黑鸭，而且效果显著。在本年半年报中，华南区域成为收益最快的区域，较上一年同期添加28.8%。
多途径拓宽出售途径
在出售途径方面，由于线上途径竞赛加重，流量盈利进一步衰减，周黑鸭上一年联手御泥坊推出了“小辣吻咬唇膏”，本年又联合美妆品牌谜尚推出限制彩妆礼盒，并推出如投食大礼包等线上途径专供的定制包换产品系列以添加线上销量。而煌上煌在跨界进步行人格化IP，和可口可乐进行协作推出“乐煌驾到”活动，打造五家复古主题店约请粉丝和煌上煌一同出游，经过粉丝的潮敲打卡带动联名周边出售。
绝味食物则持续深耕外卖事务，在2016年上线了O2O体系后，依托线下的很多门店快速配送，有些门店乃至支撑24小时配送，到本年上半年，绝味累积会员注册数量已超越5000万。而周黑鸭本年开端布局外卖事务，除第三方渠道外，还可以终究靠微信小程序进行外卖点单，经过门店和微信渠道的营销活动招引客户。
