经济观察报 记者 叶心冉自上一年9月，网易有道CEO周枫泄漏网易有道有上市方案，但没有清晰的时刻之后，一年时刻，上市有了清晰的一步。
近来，网易有道向美国证监会（SEC）递送IPO招股书文件，拟申请在纽约证券交易所上市，股票代码为“DAO”，暂定筹资额为3亿美元。
材料显现，网易有道成立于2006年，是网易旗下一家以技能驱动产品的教育科技公司，打造一系列群众学习东西产品。
即便赴美IPO，网易有道现在仍未完成盈余，且亏本正在扩展。据招股阐明书泄漏，本年上半年，网易有道营收为5.485亿元，净亏本为1.68亿元，较上年同期净亏本8275万元有所扩展。此前，2017年净亏本1.64亿，2018年净亏本2.09亿。
即便如此，网易有道这步教育范畴的棋在网易体系之中好像颇受注重。网易创始人、CEO丁磊曾这样表述：“在线教育是咱们一个非常重要的范畴和方向……咱们会充分利用网易已有的资源对其进行推行。
对此，中关村才智出资办理合伙人、中关村互联网教育立异中心总经理助理于进勇在承受经济观察报采访时表明，亏本的公司能够上市，能够得到商场的认可，阐明商场预期公司未来能挣钱。
记者欲就有道IPO的相关状况做进一步了解，数次致电网易有道，电话未能打通，发送采访邮件，到发稿也未得到回复。
实际上，网易有道的教育范畴布局方向也是在长时刻探索中逐步构成的。
网易有道宿世此生
2006年网易有道兴办之初，主营事务是网页查找，彼时网易有道乃至被寄期望三年内成为我国榜首查找。但尔后，该项事务开展并不顺利。浮浮沉沉，直到2014年，有道简直抛弃了这项事务，那时周枫拿百度举例阐明时坦言，用户的习气在查找这个范畴特别重要，用户在查找上的挑选跟快销品相同，每次都选同一个。
虽然查找事务开展不尽人意，但2007年有道推出的词典、云笔记等常识办理产品却在移动互联年代站住了阵脚。据介绍，有道词典差异化竞赛的手法是，其时已有的词典无法掩盖偏远专业词汇和互联网盛行新词，而有道词典在查找技能的加持下，很快从一众词典中锋芒毕露。2015年，据其时网易有道副总裁刘韧磊泄漏，有道词典累积了5亿多用户。移动互联网数据服务公司QuestMobile发布的《2015上半年App盘点——DT年代APP运营白皮书》显现，有道词典月活数排名教育训练类APP榜首名。
转型由来已久。早在2014年，有道词典便开端纵深化布局，从原有的简略查词使用向在线学习教育途径转型。这年，网易有道推出有道书院。此外，根据词典功用，有道圈定的用户人群掩盖面包含从K12（幼儿园到中学的基础教育）一直到大学、乃至职场人群。
逐步地，网易有道构成了四大产品序列，别离是在线学习东西、在线讲堂、智能设备以及交互学习使用。
在线学习东西包含有道词典、有道云笔记、有道翻译等。这一序列的产品一直以来都是免费供应应用户的，内涵的逻辑便是经过这些东西聚集流量，然后再经过广告变现，一起这些免费的产品为有道的在线课程、智能设备等其他付费使用带来了进口流量。
营收上涨 亏本扩展
营收方面，招股书显现，网易有道2017年、2018年及2019年上半年营收别离为4.56亿、7.32亿以及5.49亿元人民币。收入首要是两部分：学习服务和学习产品、广告收入。其间，学习服务和学习产品别离为1.5亿元、4.29亿元、3.15亿元，占比为32.9%、58.6%、57.4%；线上广告服务在2017年、2018年及2019年上半年别离为3.06亿元、3.03亿元、2.34亿元。
据了解，网易有道的学习服务和学习产品事务首要包含有道精品课程、网易云讲堂以及我国大学MOOC（大型开放式网络课程）。招股书数据显现，2017年、2018年及2019年上半年有道精品课付费用户数别离为41.8万、64.3万以及33.8万人；有道精品课单用户付费金额别离为363元、559元以及751元人民币，均呈现上升趋势。
值得留意的是，本年上半年有道K12（教育类专用名词，是学前教育至高中教育的缩写）付费用户10.5万，同比增加80.8%，当然，这与有道在2018年提出“不计本钱地培育用户，Allink12”，进一步聚集到K12范畴不无关系。如今学习服务和学习产品事务已成为网易有道营收的首要来历和未来的最大增加点。
营收不断上涨的一起，净亏本也在扩展。2017年、2018年以及2019年上半年，有道别离净亏本1.64亿元、2.09亿元以及1.68亿元。
细查招股书发现，亏本的背面是不断增加的出售费用以及研制投入。2017年有道在出售和营销方面的开支为1.36亿元，2018年上涨56.44%至2.13亿元。2019上半年这一开支为1.86亿元，较2018年同期940万元的出售开支，增幅将近一倍。
此外，招股阐明书显现，2017年全年网易有道的研制费用为1.33亿元，2018年上升为1.84亿元，增幅为38.35%。2018年上半年的研制费用为8000万元，2019年则为1.11亿元，增幅为27.78%。
事实上，在线教育职业苦营销拓客本钱居高不下久矣。安信证券剖析以为，现在在线教育枷锁于获客本钱，这一范畴遍及的出售费用率可到达70%以上，这也是现行在线教育公司遍及亏本的原因。据光大证券对教育职业54家上市公司2019年半年报计算剖析发现，在线教育净赢利为-2.88亿元。此前有业界人士泄漏，一些在线教育组织的获客本钱到达每名学员上千元乃至更高，有赞教育负责人胡冰曾表明某家传统教育训练组织在线上获取一个学员的营销本钱乃至高达6000元。
在于进勇看来，本钱的重视与职业不断加重的竞赛与教育职业自身巨大的商场规划和快速增加的趋势有关，很多从业者杀入创业商场，简单快速构成同质化竞赛。但现在还未呈现垄断性巨子，“新东方、好未来占整个教育商场的整体规划都不超越5%“。
于进勇说到，包含录课录播办法在内的传统含义了解的互联网教育的产品，边沿本钱比较低，现在比较火的一对一办法的在线教育，边沿本钱较高，且规划下降趋势不明显，一起进入门槛并不太高，商场竞赛现已趋于白热化。现在，卓有成效的推行途径内挤满了在线教育职业的“选手”，这就导致营销拓客费用的继续增加。但于进勇以为，这是商场老练开展的阶段性现象。跟着时刻的连续，实力有限的企业会挑选转型、退出或另辟获客途径，如再次走向线下获客，以下降出售费用。到时，在线教育企业对线上途径的需求就会趋于平稳或下降，“竞赛到必定程度，商场会逐步老练或进入到别的一个竞赛阶段。”
人工智能技能加持下的生存空间
本年5月份，在网易2019年一季度成绩发布后的电话会上，丁磊表明，相较于好未来、新东方这类传统巨子，网易在教育职业的优势体现在人工智能技能的运用，以及获客本钱较低。
有道发布的除了智能翻译产品、词典笔等智能硬件外，还包含智能体系等，如上一年发布的达尔文智能教育体系被周枫此前描述是AI+教育的一次体系整合。周枫曾表明，期望经过AI技能与配套智能硬件，完成教师端和学生端教与学的同步提高。
在于进勇看来，包含人工智能、物联网、5G、区块链等新技能的使用能够为互联网教育组织带来包围的时机。于进勇表明，整个教育商场的中心人物包含供应方（校园、组织等）、需求方（家长、儿童等）以及政府，现在国家战略调整、方针调控、教育消费晋级等影响要素根本都是教育需求的调整和改动，对教育产品自身的影响很小，只要科技是改动内容、办法和供应办法等教育产品服务自身的中心要素，是教育职业供应侧变革的要害手法。
但科技赋能教育的这条路关于企业来说走起来并不非常顺利。2018年，相同为科技驱动教育的公司流利说（NYSE：LAIX）在美国纽约证券交易所挂牌上市，其官网的介绍是：流利说具有一支业界抢先的人工智能团队，其自主研制的人工智能英语老师，根据深度学习技能，能够为每一位用户供应个性化、自适应的学习课程。
本年8月底，流利说发布2019年第二季度财报之后，开盘仅非常钟流利说即暴降31.46%，比较上市之初的高位，市值跌去近5亿美元。有剖析称，跌幅较大原因系流利说营收增速创前史新低,同比增速由上一年三季度的265%下滑至现在的104%；环比增速由上一年三季度的40.2%降至9%。以及继续亏本，2019年第二季度财报显现，流利说单季度净亏本8780万元，上半年亏本1.56亿元。而且，科技驱动型企业其研制费用占净收入的份额有所下降，2019年Q2研制费用占比19.1%，上一年同期为26.6%。
事实上，传统的线下教育巨子也现已留意到了线上化这一不可逆转的趋势。据经济观察报接触到的一位北京世纪好未来教育科技有限公司（NYSE：TAL）的内部人士介绍，2019年上半年，好未来的在线事务和一些新事务现已找到着力点和开展办法。现在，好未来现已很少有一个事务是朴实的线下事务，简直一切的事务都是线上线下相结合或是仅归于互联网在线的事务。而且，该内部人士泄漏，本年下半年，在线付费学员数会超越纯线下面授。本年的在线教育收入有望占到好未来全集团收入的1/4，未来的一两年，在线收入会超越线下。别的，据介绍，好未来的后台已初具雏形，中台开端组成。到8月份，好未来产品、技能、内容研制等共有5631人，占总职工数的14%以上。
传统线下教育组织拥抱线上，互联网在线教育组织有意走向线下，是否意味着，将来，教育商场会完成线上线下交融开展？对此，于进勇以为，关于线下教育组织，经过线上课程能够掩盖到三、四线城市的用户，拓宽用户群，另一方面，线上计算的数据又能够有用地辅导线下校园的开设。关于互联网教育组织，于进勇表明，线下的客单价高，假如有用运营，能够带来可观赢利，别的，于教育而言，教育的环境和场景是很重要的。
